中国经济导报讯 日前，由中国人民大学国际货币研究所（IMI）主办的《人民币国际化动态与展望》报告发布会在中国人民大学明德主楼801会议室举行，会议由IMI副研究员姜楠主持。
（姜楠）
发布会上，IMI副所长涂永红教授对报告进行了详细的解读。涂教授首先回顾了前五年的人民币国际化报告，说明了今年增加报告频率，恢复季度报告发布的新变化。
（涂永红）
本期报告首先从国际局势开始，分析了最近人民币国际化的动态，指出人民币国际化结束了过去6年一路高歌猛进的姿态，开始进入调整时期，这主要是由于中国供给侧改革和经济增速下降造成的，当然也有人民币汇改和国际黑天鹅事件，例如美国大选和英国脱欧的影响。
报告对RII指数进行了分析，由于数据发布具有滞后性，本次报告的数据是测算数据。报告测算2016年年末RII指数为3.06，2017年第一季度预测值为3.04，年末预测值为3.08，与主要货币的国际化指数相比仍有一定差距。预计美元的国际化指数继续走强，而欧元继续下降，英镑和日元则保持平稳。
之后，报告从五个方面分析了今年人民币国际化的驱动力，分别是：中国经济的稳健增长，在深化供给侧改革的情况下形成新的经济发展动力，未来经济运行会更加平稳；对外投资的快速增长，中国对外投资额已经超过中国吸收外资额，能够带动贸易人民币结算和人民币离岸市场发展；人民币加入SDR的制度性红利显现，中国进入国际安全资产提供者行列；成功进行人民币汇率预期管理，重塑市场信心；债券市场进一步开放与国际接轨，金融交易扩大成为推动人民币国际化的新亮点。
但与此同时，报告也指出人民币国际化在未来面临着三大挑战。第一，美元升值的预期导致投机性资本外流，加剧人民币汇率波动；第二，我国债券市场国际竞争力不够，产品不够丰富、市场结构不能满足国际投资者的需求；第三，由于发达国家的政策分化明显，美元加息，但是欧洲和日本仍在量化宽松，中国进行国际政策协调的难度增加。
报告最后总结道，我们应当直面挑战，继续推动人民币国际化。首先我们要实行精细化和精准的资本流动管理，不能搞“一刀切”，要支持企业和个人合法合规的对外投资与贸易收支活动。其次我们应当强化我国债券的国际安全资产功能，扩大债券市场的双向开放力度，推动资产证券化，满足国际投资者的需求。最后我们应当加强多边政策合作，互利共赢，避免贸易摩擦升级。
IMI所长助理曲强对此次人民币国际化报告的英文版进行了解读。本次报告在过去的基础上推出了英文版。随着中国经济实力的不断增长，人民币汇率也成为各方决策者关注的焦点。在中国之外了解人民币国际化的渠道其实非常有限，并且分析信息常常不准确。中国人民大学货币研究所在此时推出人民币国际化报告英文版，立足于中国经济基本面，从中国学界视角出发，对人民币国际化提供一个客观公允的分析，我们的分析和政策建议无疑是对国际社会分析研究人民币汇率、人民币国际化问题的有益补充。人民币国际化报告英文版不仅仅是对中文版的翻译，同时还注重符合国际读者的基本习惯，希望以后能够在国际媒体上引起更多关注，成为解读中国政策的一个良好工具。
（曲强）
在之后的嘉宾提问环节。涂永红教授和IMI研究员戴稳胜副教授对于RII指数的计算原则、含义做出了详细讲解。RII指数涵盖了三方面的指标，即国际货币的计价、交易和储备三个基本功能，赋予人民币在贸易计价结算、金融交易（包括国际债券、国际信贷、直接投资）、官方储备份额中相等的权重，综合计算出反映人民币国际使用程度的RII指数。RII指数取值范围为0-100。如果全球的贸易结算、金融交易和官方储备全部仅用人民币，则RII指数为100；相反，如果丝毫不用人民币，RII指数为0。RII指数越大，表明人民币国际化程度越高。本次报告中RII的预测方法则是对每个构成指标按照时间序列进行预测，将其季节性、趋势性因素先分解后合成。
（戴稳胜）
关于最近人民币对外投资下降的现象，涂永红教授表示，中国的经济具有季度波动性，通常第一三季度会下降，二四季度会上升。今年5月要召开一带一路峰会，一带一路沿线国家的对外投资肯定会显著增加。
对于人民币汇率的形成机制，曲强教授从之前海外讹传“人民币对美元汇率破7”事件说起，表明未来人民币汇率会大概率稳定。涂永红教授也提到，人民币汇率由之前的盯住美元改为盯住一篮子货币，所以未来衡量人民币的升降不能只看美元，要关注一篮子货币。IMI研究员赵雪情也表示，新的人民币汇率形成机制将进一步完善，与此同时需要加强外汇市场的建设，鼓励人民币在国际贸易中更多使用，加强宏观审慎政策框架建设。
（赵雪情）
关于未来如何保持及增强人民币在国际货币体系中的地位问题，涂永红表示首先要继续巩固和扩大人民币加入SDR的制度红利；之后要以债券市场作为突破口，构建实现人民币金融交易功能的新平台；最后要在贸易计价结算方面加大我国跨国公司的话语权，人民币国际化最终还是要立足并服务于实体经济。现在人民币的国际地位与我国经济的国际地位仍然不匹配，相差甚远，所以我们还要继续推动人民币国际化。曲强也从南宋宝钞的故事分析了当下人民币国际化的发展趋势，对未来人民币的国际地位很有信心。（杨文）
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