近年中国海外并购势头强劲
在这次并购热潮中,中国自2009年以来已占据五大新兴市场中的领先地位
5月29日,中国知名肉类生产商双汇集团将收购美国最大生猪及猪肉生产商史密斯菲尔德,收购金额约71亿美元。这很让人联想到中国企业近年来的一系列全球并购行为:中海油151亿美元收购加拿大尼克森公司、光明食品收购新西兰新莱特乳业、澳大利亚马纳森食品集团、法国红酒制造商、复星医药斥资2.4亿美元收购以色列医疗器械企业等等。
近年来,中国海外并购掀起新一轮热潮。中国企业海外并购的总投资金额,从2008年的103亿美元迅速增长至2012年的652亿美元,五年增加五倍。
与此同时,中国企业的海外并购趋势也在发生变化,除了越来越多的民营企业成为海外并购的生力军外,中国企业的并购目标也正在从传统的能源矿产,逐渐转向高科技、食品、服务业。
据统计,去年中国民营企业投资255亿美元于海外并购项目,在过去五年中增长600%以上。2008-2012年,民营企业每年单宗交易的平均金额由3,630万美元增长近四倍至1.78亿美元。不同于国企近年来不断投资海外能源领域,民企则积极引进工业科技和消费品相关业务。
中国企业并购趋势转变的背后是中国消费升级的时代背景,国内外不少企业家看好中国消费市场前景,预计未来8至10年,全球制造大国中国将成为全球最大的消费国。
年初,世界最大的番茄酱制造商亨氏集团宣布,公司与巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司及3G资本达成收购协议,后两者以280亿美元收购亨氏,该交易一旦完成将成为食品行业历史上最大的一起并购案。
这证明全球投资界领军人物巴菲特也青睐消费品企业,他认为消费品企业品牌本身也必须在市场中具有较大竞争力,令其他同类产品很难在短期内完全覆盖或者超越。亨氏集团不仅在全球享有很高知名度,其在新兴市场也占据相当大的市场份额。
中国经济迅速崛起 海外投资进入高速增长期
对于中国企业,欧洲和北美这两大成熟市场,是最受关注的境外投资目的地
改革开放以来,中国经济快速增长。到了21世纪,中国经济进一步稳定发展。随着经济的迅速崛起,中国的海外投资已渐入高速增长期。
中国经济的发展必然提高中国企业的货币购买力。2005年开始,人民币大幅升值,加上2008年金融危机冲击,欧美国家的资产在中国企业家看来一下子便宜了很多。
两年前,当亚洲企业收购资产时,收购方股价通常在交易宣布后的五天内平均下跌1.1%。但进入2013年后,收购方股价反而会在并购交易宣布后上涨,特别是在亚洲。
在目前全球资金宽松的情况下,拥有充沛现金流的亚洲企业认为现在是实施并购的好时机,可以利用低利率来撬动高回报。中国企业自然也是其中一员。
中国企业全球并购需要吸取日本经验教训
像日本经济辉煌时期引起世界瞩目一样,上世纪90年代日本经济的衰退也引起了广泛关注
上世纪80年代末,日元大幅升值带来的财富膨胀让日本企业家高估了自己的能力,以为自己可以不受市场经济规律的制约,以致资产能不能在日后带来足够的收益,他们都没有进行足够认真的考虑就盲目并购。
此后的局势发展也让日本企业家为自己忽视经济规律的行为付出了沉重的代价—以前花重金收购的资产许多变成了经济包袱,不但不能带来收入,还得想办法摆脱。
欧美国家市场经济历史悠久,不少企业的资源、品牌、技术、管理经营在全世界都比较好,但中国企业并购之后能否有效进行整合,最终实现中国企业的国际化整体战略还需要中国企业家认真思考、谨慎从事。
结语
随着民众收入增长,预计未来五年内地消费及服务业发展较快,但民众对对食品和服务的要求也将变得较高,希望并购外国相关企业能够为中国人吃上更安全、健康的食品提供帮助,相关企业也能从中赚取利益实现双赢。
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关键字解释
并购
一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。
企业并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动,在国际上,并购是私募投资的一种惯用手段,并购活动中涉及很多知识面,因此被称为“财力与智力的高级结合”,同时并购又是一项高收益与高风险伴生的业务,融资风险、债务风险、经营风险、反收购风险、法律风险、信息风险及违约风险等都考验着企业的决策者。
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九个头条:中国正日渐成为跨国企业全球并购的梦魇,让那些需要获得中国政府审批的企业头疼不已。一个完整的反垄断审核可能需6个月以上,在很多情况下,商务部会在期限到期前提出很多问题或要求企业撤回或重交材料,这使得审核又得重新开始。
商业评论网
:真正成功的企业跨境并购应当有明确的目的,要么是服务于企业的整体发展战略,要么是扩展自己的核心优势。但我们看到过的许多跨境收购案例却常常带有很大的盲目性,为走出去而走出去,或者是一种投机行为。
财新中国改革杂志:贸易壁垒仅仅是中国企业全球化探索过程中遇到的问题之一,更大的挑战在于中国企业在跨国并购中表现出的一些误区。中国公司海外并购的另一问题,在于企业文化的经营。由于缺少足够成熟的跨国人才,中西文化差异在很大程度上为后续管理带来困难。
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