今年中国企业正在争相发债，在经济放缓形势下，中国政府放松银根，为企业提供支持。
发生了什麽？
中国公司今年已发债人民币1.07万亿元（合1,592亿美元），高于上年同期的人民币6,614亿元。据Wind资讯数据显示，这是至少10年来最大的年初债券发行量。
不包括到期债券，净债券销售增加一倍以上，至人民币3,923亿元。主要发债公司包括能源巨头中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co., 0857.HK, 601857.SH, PTR, 简称∶中国石油股份)、金融综合企业中信集团公司(Citic Group Inc)以及新能源汽车制造商比亚迪股份有限公司(BYD Co., 002594.SZ, 1211.HK)。
中国在略超过一年的时间里五次降准，鼓励银行发放更多贷款，为经济提供帮助。中国经济已受到中美贸易紧张以及政府遏制金融风险行动的打击。
这相应推动了规模12.8万亿美元的债券市场的上涨，导致基准10年期政府债券收益率在上个月降至3.07%，创两年低点。债券收益率与价格呈反方向变动。
意味著什麽？
虽然中国央行放松了货币政策，但国内银行仍不太愿积极放贷。星展银行(DBS Bank)驻香港经济学家Nathan Chow说，这迫使企业涌向债市。他说，这与中国政府的长期目标相符，政府希望提高资本市场直接融资在整体融资活动中的比例。
不过这股发债潮的受益人主要是国有企业和由地方政府支持的实体，财务实力较弱的民营企业仍较难从债市融资。今年到目前为止，657个债券发行人中只有78个为民营企业。
过去一年，在国内享有AAA信用评级的5年期公司债收益率从5.40%下跌至3.81%。国有企业发行的债券大多在国内享有AAA评级。
不过，享有AA-信用评级的公司债收益率只下跌了0.05个百分点，至6.87%。中国国内的AA-信用评级相当于垃圾级，处于该档评级的债券大多是民营企业发行的。
大华银行(United Overseas Bank)经济学家全德健说，投资者仍回避风险较高的民营发行人，假如中国央行没有释放流动性的话，情况可能还要糟。他指的是中国央行采取的降准等措施。
Nathan Chow提到了最近中国房地产开发商一窝蜂发行美元债的现象，他说，那些在国内融资遇到困难的企业转而从境外市场融资。
（此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。)
