一、造纸行业发展现状分析
1、废纸行业现状
2018 年以来，废纸价格整体受到进口政策趋紧影响较大，而废纸政策整体上变动一波三折，但最终趋势仍然逐渐趋严：
虽然废纸政策尺度有所波动，但是整体上仍然逐渐趋严，对应废纸进口数量趋紧 。
2018 年前 11 批共有 114 家企业获批废纸进口额度合共 1079.01 万吨，相比 2017 年全年 11 批大幅减少
61.61%。但需要注意到， 2017 年第 1 批废纸进口额度为 2612.85 万吨，占全年的 92.96%;2018 年第 1 批废纸进口额度为
226.57 万吨，仅占前 11 批的 21.00%。 2018 年至今，未经分拣的混杂废纸(税则号 4707900090)仍无审批，被完全取消。
2018 年第 1-11 批与 2017 年废纸获批企业情况
资料来源：公开资料整理
2018 年第 1-11 批与 2017 年废纸获批额度情况
资料来源：公开资料整理
2、造纸行业供需现状
2017年，受宏观经济企稳以及物流行业快速发展等因素影响，纸及纸板产量增速明显上升，行业营业收入和盈利能力均有所回升，但整体需求增长仍较疲软。2018年，国内纸浆造纸及纸制品行业的生产和消费将持续到2017年的趋势，总产量和消费量仍将增加，整体工业生产经营将继续保持稳定。
2017年以来，受宏观经济企稳以及物流行业快速发展等因素影响，主要纸种需求明显增长，但受环保政策因影响，造纸行业内企业限产情况相对严重，使得主要包装纸等主要纸种供不应求，造纸行业景气度回暖。1-8月份国内纸及纸板生产量为6534.42万吨，同比增长6.06%，增速明显回升。
2006-2017年中国纸及纸板生产量走势
资料来源：公开资料整理
2012年前，我国人均纸及纸板年消费量持续上升，至2012年达到74千克，2012至今人均消费量基本稳定。从消费总量上看，2016年，我国纸及纸板消费量为1.0419亿吨，2012-2016年五年复合增长率仅为0.91%，远低于2006-2012年7.26%的年均复合增长率。行业需求端增长明显放缓，
2017年纸及纸板表观消费量约为10800万吨，同比增长约3.6%。
2006-2017年中国纸及纸板消费量变化趋势图(单位：万吨，%)
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细分品种上，受益于消费升级，生活用纸需求仍有增长，2016年消费量854万吨，较2015年的817万吨同比增长4.53%;受益于电商发展，箱板纸、瓦楞纸增速也高于行业平均，2016年消费量分别增长至2364万吨、2271万吨分别同比2.92%、1.93%;而因互联网的普及，新闻纸增速持续下行，2016年消费量为265万吨，同比下滑11.37%。
2015-2016年中国纸及纸板消费量细分品种分布
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3造纸行业经营现状
2018年上半年我国造纸行业规模以上企业实现主营业务收入7211亿元，同比增长12.5%，达到2017全年主营收入的47.43%。回顾2014-2017年造纸行业营业收入情况：近四年来，我国造纸行业营业收入保持稳步上涨。
2014-2018年中国造纸行业主营业业务收入及累计增长走势
资料来源：公开资料整理
2017年全年造纸行业实现利润总额达到1029亿元，同比增长36.2%。到2018上半年全国造纸行业利润总额达433亿元，相比去年同期造纸13.5%。
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2017年我国造纸行业毛利率达到14.4%,与上年相比提高1.2个百分点，造纸行业销售利润率达到6.8%。与上年相比造纸1.1个百分点。2018上半年家具行业毛利率为13.7%，利润率为6.0%。
2014-2018H1造纸行业毛利率及销售利润率走势
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二、造纸行业发展趋势分析
2014年以来造纸行业营业收入保持稳步上涨。2017年主营业务收入为15203亿元，相比2016年的14687亿元增加了516亿元，预计2018年中国造纸行业将继续保持稳中有长趋势，预计2018年中国造纸行业营收将突破16000亿元。
2014-2018年中国造纸行业营业收入及累计增长走势
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2018年，国家将继续坚持求取进步的基调，推行积极稳妥的财政政策，促进经济持续稳定发展。支持造纸业的许多行业也将刺激生产和消费。因此，2018年国内纸浆造纸及纸制品行业的生产和消费将持续到2017年的趋势，总产量和消费量仍将增加，整体工业生产经营将继续保持稳定。
此外，随着供给侧改革和产业结构调整，部分产品产能结构性过剩问题将进一步改善。同时，随着环保政策的细化和部分地区产业结构的调整、区域结构、产品结构和市场结构的一些变化将为部分企业带来商机和发展机遇，同时加速行业洗牌。
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